（２）投資のしかた＝企業の経営戦略
　営業活動によりいくらキャッシュを稼ぎ出したとしても、ただそれをため込んでいてはキャッシュ・フローを有効活用した経営とはいえません。設備の修繕、取替など既存事業を維持するために投資をすることは当然大切ですが、それだけにとどまらず、「将来キャッシュを稼ぎ出すために、いかに新規事業に投資するか」、「いかに適切に余剰資金を運用するか」ということも重要です。

　確かに、手許に潤沢なキャッシュを抱えたままとなっている会社もあります。このような会社は財務安全性という面では問題はないのですが、将来に対する方向性が伝わってはきません。すなわち、投資活動によるキャッシュ・フローの内容を見れば、会社がどのような経営戦略を持ち、そのために営業活動によるキャッシュ・フローをどのように使っているのかということが解るのです。

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