まずは中国の企業が上場している取引所は３箇所。上海、深セン、香港で株式の売買が行なわれています。上海の取引所の設立が１９９０年、深センは９１年と比較的新しい取引所です。

　ご存知の通り中国は社会主義国。数年前までは中国企業は全てが国有企業ですから、当然、資本主義の象徴である株式市場なんてものは存在しませんでした。しかし、労働過剰で、非効率的に運営されてきた国有企業が抱える、深刻な経営不振をなんとかしなければならないという状況に追い込まれた中国政府は、９０年、資本市場を整備し、そこで国有企業に株式を発行させ、民営化することで、資金調達の手段を与えるということに踏み切りました。この流れは、８９年の天安門事件を大きなきっかけとし、凄まじい勢いで進められてきました。

　さて、その３市場で扱われている株ですが、大きく分けて５種類あります。 Ａ株、Ｂ株、Ｈ株、レッドチップ、それ以外の香港株です。
　Ａ株、Ｂ株、Ｈ株、レッドチップ、ＧＥＭと、それ以外の香港株です。

※ピンクが私達の買える中国株。
※香港市場のＨ株、レッドチップ、ＧＥＭはメインボードとダブリあり。

　Ａ株とＢ株ってなにさ？思いますが、「Ａ株」は中国国内の人しか買えず、人民元で取引されます。私たち外国人が買えるのは上海と深センの市場の「Ｂ株」と香港市場の株です。

　Ｂ株の市場規模はＡ株の１０分の１程度しかありません。東証１部の売買代金が１兆円、時価総額が４００兆を越えるのに比較すると、上海Ｂ株市場は、売買代金１７６億人民元（２４６４億円）、時価総額は３７５億人民元（５２５０億円）と小規模です。東証１部の時価総額が４００兆を越えるのに比較すると、上海Ｂ株市場の時価総額は約５０００億円程度と小規模です。

　なぜ、こんなに制限がされているのかといいますと、ここも中国政府のしたたかなところで、外資はほしい。のどから手が出るほどほしい。でも、急激に外資が入ったら、あっという間に国有企業の株が買い占められてしまうなど、中国の資本市場が大混乱に陥る可能性があります。だから、中国政府がコントロールできる範囲で制限しながら、少しづつ、少しづつ市場を開放しているのです。外国の企業が中国に進出するときも、必ず国有企業との合弁という形をとらされるし、１４億人という巨大マーケットと安い人件費をちらつかせながら、実にうまく外資を取り入れて成長しているわけです。

　香港市場は歴史のある市場です。Ｈ株とは、香港のＨです。本社が中国本土にあるけれど、中国証券監督委員会により香港株式市場に上場が認められたもの。鉄鋼、石油化学、家電など、国営のインフラ、大型基幹産業が多くありますので、オリンピック、万博など大型の公共投資を控えている今、上昇期待が高い銘柄が多く注目されています。

　レッドチップは、原則として中国本土の資本比率が３５％以上を占め、香港に本社がある株式のこと。香港国内の優良株「ブルーチップ」に対して、中国を象徴する赤にちなんで「レッドチップ」呼ばれています。

　それ以外にはブルーチップに代表される一般的な香港株と、新興市場であるＧＥＭ市場があります。ここはベンチャーが多く、香港、中国以外のアジア企業も上場しています。

　それ以外にはブルーチップに代表される一般的な香港株と、新興市場であるＧＥＭ市場がある。ここはベンチャーが多く、香港、中国以外のアジア企業も上場しています。香港市場は全て香港ドルで取引されています。

←前のページへ